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上半年行情看涨?两大角度预判2020年钢价走势

2020-01-10 11:17:15   来源:富宝资讯   打印 发表评论

  供应角度

  由于近期工地逐步停工,终端需求持续萎缩,加之春节将至,国内钢企趁此期间检修的情况较为普遍,从月初至今公布的消息来看,多数钢企选择在1月中旬左右开始冬季例行检修计划,一般持续到2月初,由于检修时间较长,规模也相对较大,供给下滑幅度明显。预计后期国内钢材供给量将进一步下降。

  成品材本周库存

 

 

  钢坯库存:截至9日,唐山主流仓储钢坯库存总计16.49万吨,较上周增加1.05万吨。其中,正丰4.4万吨,海翼8.26万吨,物产震翔3.83万吨。


  需求角度

  从钢材下游需求来看,基建为对冲手段且提升空间有限,制造业整体平稳,且民用和工业用材将继续分化,地产依然主导钢材需求趋势。2019年地产企业大力促销的情况下地产库存依然累积,并且地产的赶工期难以超过两年以上的时间,透支了部分新开工的需求,所以在2020年将看到地产新开工向销售面积的均值回归或背离,时间节点预计在年中。所以,上半年钢材需求有望维持,但是下半年的地产为主的钢材需求预计出现明显回落甚至负增长。钢材供给方面,前几年的钢铁去产能压制了产能释放,并大幅提高了利用率,但钢铁行业产能置换将在2020年下半年达到投产高峰。虽然新产能低于被置换产能,但从产能利用率和环保标准上讲,新置换的产能利用效率更高,在面对重污染天气预警减排政策时,其供应受到的影响更小,另有近1100万吨电炉新增投产。同时,国际钢材市场价格明显低于国内市场,钢材进出口趋弱,进口大幅提升。

  后市预判

  长材

  供应方面受到产能置换集中投放、钢厂通过废钢添加等技术升级、以及电炉钢占比扩大,造成利润对供应的影响弹性较强,同时价格支撑较强。下游需求总体将呈现缓慢下行趋势不变,房地产逐渐从新开工高周转过度到交付施工韧性,对于钢材需求的绝对量下降。基建随着2019年下半年项目密集申报,叠加专项债的提前下发,明年基建的力度或将有所提振,但基于地方财政的约束,可持续性不强。总体来说,上半年价格偏强可期,后期有继续走弱趋势。

  板卷

  2020年卷板的主要矛盾同样在于需求,制造业面临库存周期拐点,或将进入被动去库或主动补库阶段,对于原材料的需求将有所提升,卷板需求或将有所上行,汽车、制造业等下游板块已有触底回暖态势,但基于铁水在螺卷之间的流向改变,也将在一定程度上抑制价格的上行。


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